合法的配资平台 施罗德：美国降息周期下 哪些美股表现最佳？

在前期调整的时间与空间维度都较大的条件下，三季度我们更多期待市场能够企稳回升。

近年来，A股市场延续震荡旋律，结构性行情明显。工银瑞信基金立足长期投资、价值投资，依托自身的投研体系和深厚的专业底蕴，在主动权益投资和被动投资上都取得了亮眼成绩，旗下共有18只权益产品跻身晨星中长期业绩榜单前十。

　　施罗德发文称，基于美国经济不会陷入衰退以及美联储可能会在2024年9月降息的预期，动能股、增长股及优质股将跑赢大市。与此同时，与周期性行业板块相比，防守性行业板块亦可能在降息环境下表现强劲。在美联储首次降息后，防守性行业板块的表现往往优于周期性行业板块。这情况在经济衰退期间尤为明显，可能是因为投资者寻求投资于最有可能抵御经济增长疲弱，并受惠于更激进降息政策的板块。从历史角度来看，在美国通胀率接近美联储的目标2%时，动能型投资策略和科技股通常表现强劲。

　　相比之下，大多数周期性行业板块通常在首次降息后的首三个月表现较差，若降息是在美国经济衰退期间进行，周期性行业板块的表现则尤为逊色。但在启动货币宽松政策周期后一年，周期性行业板块通常能提供较强劲的回报。最初，周期性股票因降息而遭到抛售，这可能是由于经济增长疲弱和通胀压力缓和所致，但随着这些股票的估值变得更低廉，而且投资者预期降息将提振经济活动和企业盈利，这些行业板块将变得具吸引力。不过，金融及非必需消费品行业例外，即使在首次降息后的首几个月，这两个行业亦普遍较好。

　　值得留意的是，在降息后的首几个月，科技业普遍跑输大市。在降息周期下，优质股和增长股通常录得升幅，只是上升幅度略低于周期性股份。科技等周期性行业板块通常在金融市场上升时表现较佳，但在市场下跌时跌幅亦更大。在美联储于经济衰退期间启动货币宽松政策周期时，增长股、优质股及动能股的表现更逊色。这可能是因为投资者倾向于投资金融市场中更具防御性的行业板块，例如低波动性股票。

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责任编辑：刘明亮 合法的配资平台